Altın Düşermi Çıkarmı, Altın Yorumları, Altın Fiyatları

MÜKAFAT PORTFÖY
275 TL’DEN KAR REALİZASYONU

Mükafat Portföy Genel Müdürü Kağan Candan’a göre, yılsonuna kadar para altın ve diğer kıymetli madenlere yönelmeye devam edecek. Global ekonomide gözlemlenen ticaret ve buna bağlı kur savaşları kapsamında ABD Merkez Bankası’ndan beklenen yumuşama sinyallerinin güçlenerek geldiğine dikkat çeken Candan, “2019 ilk çeyreğe kadar ‘Bu yıl Fed’den kaç kez faiz artışı görürüz?” hesapları yapan piyasa, ortamın son derece hızlı bir biçimde faiz indirimi ihtiyacına dönmesiyle birlikte pozisyonlarım tekrar ayarlıyor. Daha güçsüz ABD Doları ve bunun sonucunda paranın altın ve diğer kıymetli madenlere yönelme eğilimi yıl-sonuna kadar baskın tema olmayı sürdürecek” diyor.

Candan 2019 portföylerinde yüzde 30 ağırlığında yabancı para pozisyonu taşınabileceğini de sözlerine ekliyor. Mükafat Portföy olarak bu pozisyonun para birimleri üzerinden taşınması yerine altm olarak taşınmasını tercih ettiklerini söyleyen Candan, gram altında 245 TL civarında yapılacak alışların 3-4 aylık bir döneminin sonunda 275 TL civarında bir fiyatla kar realizasyonu imkanı sağlayacağı görüşünde.

AHLATCI YATIRIM
BEŞ YILIN ZİRVESİNDE

Ahlatcı Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Tonguç Erbaş, altın fiyatlarındaki yükselişte son zamanlarda merkez bankalarının söylem değişikliğine gitmelerinin etkili olduğu görüşünde. Bir yıldan uzun süredir devam eden ticaret savaşlarının yarattığı küresel güven eksikliğinin, yatırım ve harcama eğilimlerini aşağı çektiğini bunun da global ekonomik yavaşlama endişelerini artırdığını ifade eden Erbaş, “Çin ve ABD arasındaki ekonomik gerginliğin yanı sıra Fed’in son toplantı metninde, sabırlı duruş ifadesini çıkartarak enflasyonu ve büyümeyi desteklemeye uygun politikalarla gelecek dönemde faiz indirimlerinin yolunu açmış oldu. ABD dışında ekonomik gerekçelerle Avrupa Merkez Bankası da bölge ekonomisini tekrardan faiz indirimleri ve parasal teşvikler yoluyla destekleme yönüne saptı. Bu da altında talebin güçlenmesine neden oluyor. Sonuç itibariyle ABD-îran arasındaki jeopolitik tansiyon, ABD-Çin arasındaki ticaret savaşları ve küresel ekonomik büyüme endişeleri karşısında merkez bankalarının harekete geçmesi altının yükseliş trendinin devam etmesini sağlayacak gibi görünüyor” dedi.

Fed’in faiz indirim sinyali veren kararları sonrası ons altının 2014’ten bu yana en yüksek seviyesi olan 1.394 dolara kadar tırmandığını da hatırlatan Erbaş, “Yükselişler sonrası gelen kar satışları bir miktar geri çekilmeye neden olsa da ana trendin yukarı olmaya devam ettiğini düşünüyoruz. 1.396 bizim için izleyeceğimiz ilk direnç noktası olacak. Bu seviye aşılırsa 1.450’ye doğru yükselişlerin devam etmesi muhtemel olabilir. Gram altında ise TL’de zayıf seyir S-400 gelişmeleri üzerinden devam edecek olursa ons altındaki yukarı yönlü trendle birlikte gelecek dönemde 264-266 TL bölgesine doğru hareketlenebilir. Önümüzdeki süreçte hem ons altın hem de gram altının birlikte alım için fırsatlar vermeye devam edebileceğini düşünüyoruz” dedi.

önümüzdeki dönemde güvercin duruşa sahip merkez bankaları politikaları yanında gözlenen jeopolitik endişeler ve ticaret savaşı gibi belirsizliklerin portföylere altm almayı cazip kılan nedenler olacağını ifade eden Erbaş, bu konudaki beklentilerini şöyle özetledi:

“Buna ek olarak TL üzerinde hem ekonomik, hem de siyasi-politik gelişmelere dayalı belirsizlikler etkili olmaya devam edebilir. Bu bağlamda gram altında da yukarı yönlü eğilim ons altındaki yükseliş trendinin de desteğiyle bir süre daha devam edebilir. Yatırımcıların son zamanlardaki merkez bankaları üzerinden yaşanan gelişmeler neticesi ons altm yanında riskli varlıklara da yönelebileceğini düşünüyoruz. Sonuç olarak portföylerde altm ve altına dayalı enstrümanlar yüzde 40, hisse senetlerinde yüzde 40 ve ihtiyat amacıyla mevduat tarafında yüzde 20 olabilir.”

UNLU 6 CO DAHA
GRAM 270 TL’Yİ GÖREBİLİR

ÜNLÜ & Co DAHA Yatırım Danışmanlığı ve Aracılık Hizmetleri Yönetici Direktörü Gamze Akgüney, ons altının özellikle 1.289 dolar direncini aştıktan sonra güçlü çıkış yaşadığına dikkat çekiyor. Akgüney’e göre, bu noktada ABD ile Çin arasındaki ticaret geri- limine sonradan çözülse de ABD’nin Meksika ürünlerine gümrük vergisi getirme tehdidinin eklenmesi ve yatırımcıların küresel ekonominin dara lacağından endişe etmeye başlaması destek verdi. ABD ekonomisinde yaşanan gelişmelerin de değerli metale olan talebi artırdığını söyleyen Akgüney, konuşmasını şöyle sürdürdü:

“Fed’in para politikasında gevşemeye gideceği beklentisinin güç kazanması ve ABD tahvil faizleri ile dolar endeksindeki geri çekilme ons altında güçlü bir momentum oluşmasını sağladı. Ayrıca, İngiltere Başbakanı May’in istifası sonrası Brexit’e yönelik endişeler de talebi artırdı. Yukarıda sıraladığımız ve altına yönelimi destekleyen konu başlıklarının hemen hepsinin geçerliliğini koruması nedeniyle yukarı yönlü trendin zaman zaman sekteye uğrasa bile devam etmesi şaşırtıcı olmayacaktır.”

Ancak ons altının yaklaşık beş yıldır 1.370 dolara yaklaştığı dönemlerde belirgin şekilde zorlanarak geri çekildiğini hatırlatan Akgüney, fiyata ilişkin beklentisini şöyle özetliyor:

“Dolayısıyla 1.370 dolar ilk direnç olmakla birlikte altına yönelimin devam etmesi ve bu seviyenin aşılması durumunda 1.400 ve 1.430 dolar sonraki hedefler haline gelebilir. Bu senaryo, dolar/TL’nin 5.80-5.85 bandında kalması durumunda gram altında 270 TL’ye doğru bir eğilim olabileceğine işaret ediyor. Ancak hem ons altının ve hem de dolar/TL’nin performansından etkilendiği için gram altına yatırım yapmak birden fazla unsurun yönünü tahmin etmeyi gerektiriyor. Bu noktada özellikle TL’deki volatilitenin yüksek seyretmesi nedeniyle ons altın seçeneğinin bir adım öne çıktığını düşünüyoruz.”

Altının özellikle risk iştahının daraldığı ve güvenli liman arayışının arttığı dönemlerde portföylerde bir sigorta vazifesi gördüğünü de hatırlatan Akgüney, “Bunun yanında enflasyonist baskının arttığı dönemlerde hedge özelliği ile öne çıkıyor. Dolayısıyla portföylerde altın bulundurulmasını önermekle birlikte, altına verilen ağırlığın portföyün toplamının yüzde 5-10’unu geçmemesinin doğru bir yaklaşım olacağını düşünüyoruz” diyor.

NOORCM
“VOLATİLİTE YÜKSEK OLACAK”

NoorCM Pazarlama Müdürü Ahmet Uluhan’a göre, gerek içerdeki, gerekse küresel gelişmeler son günlerde altın fiyatlarını yukarı çekiyor. Gram bazında altın fiyatlarının içeride yerel seçimlere dair belirsizlik, ABD ile yaşanan S-400 krizi ile yukarı çıktığım ifade eden Ulu-han, “Bu sürece dışarıdaki gelişmeler de katkı sağladı. ABD-Çin gerilimi, Fed’in bu haftaki kararları da altın fiyatlarını yukarı yönde destekliyor. Ben gram bazlı yukarı eğilim devam etse de bunun gelişmeler doğ-rultusunda şekilleneceği kanaatindeyim. Yani sürpriz bir siyasi gelişme ya da S-400 veya Doğu Akdeniz gibi jeopolitik belirsizliğin derinleşme altın fiyatlamalarının desteklenmesine neden olabilir. Diğer tarafta bahsetmiş olduğumuz risklerin tekrar ortadan kalkması ise TL varlıklarına yarayacağından altında ki yükselişi dc frenleyebilecektir” diyor. Geçen hafta gerçekleşen Fed toplantısı ve verilen mesajlar ile altının bir kez daha hayata döndüğünü öne süren Ulu-han, ons ve gram bazında beklentilerini şöyle özetliyor:

Yılın geri kalanında özellikle ekonomik gelişmelere paralel altındaki volatilitenin yüksek kalacağı görüşündeyim. Bu bağlamda özellikle ons bazında 1.500 ve üzeri seviyelerde yılsonu kapanışı gerçekleşebilir. Gram altın için ise içerideki gelişmelerin daha belirleyici olacak. Birinci senaryoya göre olası risklerin devamı ile altını 280-300 TL üzerinde yeni zirve denemelerinde görebiliriz. Risklerin azaldığı ve TL’nin güçlendiği senaryoda ise altın tekrar 230-200 bandına geri çekilebilecektir.”

Mevcut şartlarda altına yatırımı önerdiklerini de söyleyen Uluhan, “Özellikle geri çekilmelerde ons altın yatırımı daha iyi fırsatlar verebilecektir. Gram altmda ise mutlaka daha düşük seviyeler kollan-malı ve iç gelişmeler yakından izlenmelidir” diyor.

TACİRLER YATIRIM
“ONS İÇİN HEDEF 1.375-1.400”

Tacirler Yatırım Araştırma Yönetmeni Ekin Akbaş’a göre, ons altının 1.358 dolara çıkmasında Ortadoğu’da yükselen jeopolitik gerginliğin ve ABD-Çin ticaret anlaşmazlığının güvenli liman talebini artırması, küresel merkez bankalarının fiziki alımlarını sürdürmesi ve piyasalarda Fed’in faiz indireceğine yönelik fiyatla-maların hız kazanması etkili oldu. Bugün Fed’in bu yıl içerisinde birden fazla faiz artırımına gidebileceği ihtimalinin fiyatlandığını hatırlatan Akbaş, altın için olası riskleri ise şöyle sıralıyor:

“Genel görünüme baktığımızda yukarıda saydığımız güvenli liman alimim destekleyici faktörlerin geçerliliğini koruduğunu görüyoruz. Ancak burada, altın fiyatlarındaki yükselişe yönelik dolar endeksi üzerinden oluşabilecek bir riski belirtmek gerekiyor: Piyasadaki mevcut fiyatlamaların Fed’in bu yıl içerisinde birden fazla faiz indirimine gideceği senaryosunu büyük ölçüde içerdiğini ve dolar endeksinin de bu beklentileri önemli ölçüde fiyatladı-ğım görüyoruz. Dolayısı ile piyasalardaki fiyat-lamaların işaret ettiği ölçüde hızlı bir gevşeme patikasının bu yıl içerisinde söz konusu olmayabileceği ihtimali, dolar endeksinde önemli bir yukarı yönlü potansiyel oluşmasına neden olabilir. Altındaki yükseliş eğilimine yönelik en büyük riski Fed’in beklendiği ölçüde hızlı bir faiz indirim politikası uygulamayabileceği ihtimali oluşturuyor. Ancak bu noktada, küresel büyüme üzerindeki riskler ve mevcut riskten kaçış ortamının, dolar endeksindeki yükselişin altın üzerinde yaratabileceği tahribatı sınırlayabileceği görüşündeyiz.”

Bütün bunlara rağmen Akbaş, ons altındaki yükselişin önümüzdeki dönemde de süreceği görüşünde. Altm fiyatlarının 1.350 üzerinde tutunarak önümüzdeki dönemde ilk olarak 1.365 seviyesini hedef alabileceği öngörüsünde bulunan Akbaş, “Burada 1.365’in önemli bir direnç seviyesi olduğunu ve fiyatların bu seviyeye ulaşması ile birlikte aşağı yönlü kısmi düzeltmelere maruz kalabileceğini belirtmekte fayda var. Ancak 1.365 direncinin aşılması durumunda yükselişin hızlanabileceği ve ons altının 1.375-1.400 bandını hedef alabileceği görüşündeyiz. Gram altında ise 250 TL’nin önemli bir destek olduğunu görmekle birlikte, bu seviye altında kalıcı bir düşüş hareketi görmeyi beklemiyoruz. Dolayısı ile gram altının önümüzdeki dönemde 250 TL üzerinde tutunacağını ve daha sonra yükseliş hareketini 260 TL’nin üzerine doğru sürdürebileceğini öngörüyoruz” diyor.

İNTEGRAL YATIRIM
“G20 ZİRVESİNE DİKKAT!”

İntegral Yatırım Araştırma &Yurtiçi Piyasalar Genel Müdür Yardımcısı Fatih Doğan Ateş’e göre, son haftalarda ons altının yükselişini destekleyen birincil gelişme ABD Merkez Bankası’nın 2019 içerisinde faiz indirim ihtimallerinin daha da güçlenmesi oldu. Bu gelişmeyle küresel piyasalarda ABD Doları gerilerken ons altının 1.350 dolara doğru yükselişe geçtiğini hatırlatan Ateş, sözlerini şöyle sürdürdü:

“Geçen hafta Fed toplantısından aldığımız mesajlar artık faiz indirimlerinin tartışmasız bir şekilde masada olduğunu gösterdi. 2019 ikinci yarısında yarım puan faiz indirimi fiyatlaması piyasalarda oluşmaya başladı. Bununla birlikte küresel piyasalarda ticaret gerilimine ilişkin kaygılar ons altını etkileyecek konu başlıklarından bir tanesi. Bu nedenle önümüzdeki G20 zirvesi yol gösterici olabilir. Önümüzdeki günlerde ons altında ana eğilimin yukarıda olacağı bir ortamın devam edebileceği düşünülebilir.”

Ateş, ons altının küresel piyasalarda riskten kaçmak ve güvenli limanlara sığınmak için oldukça etkili bir enstrüman olduğu görüşünde. Buna karşın gram altının ons altın ve kurdan etkilendiğini hatırlatan Ateş, “Ons altında önümüzdeki günlerde 1.430 dolara doğru yükseliş eğilimi oluşabilir. Ancak bu süreçte küresel piyasalarda ticaret müzakerelerine ilişkin gelişmeler belirleyici olacak. Dolar bazında ons altm ve dolar/ TL’nin hareketine bağlı olarak gram altını izleyeceğiz” diyor. Ateş’e göre portföylerde yüzde 20-25’ler oranında altın bulundurulmasında fayda var.